2011年底至今,市場對于大氣治理政策的一致預(yù)期始終滯后于現(xiàn)實。

    由于“大氣污染防治行動計劃”有望“近期上報”,我們預(yù)計市場的該預(yù)期差將出現(xiàn)收窄,且模糊、定性的預(yù)期將逐步向定量轉(zhuǎn)變;

 

    我們預(yù)計,傳統(tǒng)的重污染行業(yè)的排放標準將有明顯提升。更為重要的是,如果顆粒物排放被新增為第五個約束性指標,則其監(jiān)管力度、懲處力度都將大大增強,進而提升市場空間的確定性(山西已率先考慮將PM2.5納入約束性指標的范疇)。新政策的力度必須超越現(xiàn)有政策——需要推進得更快,覆蓋的行業(yè)更多,要求的排放標準更嚴;

    更快、更多、更嚴!根據(jù)我們假設(shè)的參數(shù)測算的結(jié)果顯示,潛在的大氣污染治理新增市場空間約為1019-1646億,在原有一致預(yù)期基礎(chǔ)上增加60-100%!火電、鋼鐵、水泥行業(yè)的治污市場有潛力在現(xiàn)有預(yù)期基礎(chǔ)上翻倍。增量最大的兩部分為除塵(114%)、脫硫(93%)。

而13-15年為市場的高增長期;我們堅定看好除塵、脫硫業(yè)務(wù)占比高的公司,其中龍凈環(huán)保受益最為顯著;

    我們預(yù)計,上述更嚴格的標準及監(jiān)管力度將大幅提升火電脫硝改造規(guī)劃(“責(zé)任狀”)落實的確定性,預(yù)計2013年實現(xiàn)330套以上,同比增長近150%。前端脫硝龍頭公司龍源技術(shù)受益最為明顯,預(yù)計全年份額可維持40%,實現(xiàn)約120套收入,單項業(yè)務(wù)同比翻番;

    推廣天然氣及煤炭的清潔利用是改善環(huán)境污染的重要途徑,看好油氣裝備產(chǎn)業(yè)鏈中的測井設(shè)備及服務(wù)、油氣田增產(chǎn)設(shè)備及服務(wù)、油氣田環(huán)保、天然氣應(yīng)用等四項業(yè)務(wù),以及煤炭清潔利用的清潔煤氣爐設(shè)備。

    重點推薦公司為惠博普,通原石油,科達機電;

    大氣政策出臺將進一步增強新能源汽車推廣預(yù)期,我們預(yù)計國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投入將持續(xù)增強,新能源汽車推廣有望提速并提升動力鋰電市場預(yù)期;此外我們認為,減少汽車排放污染大氣的重點是大型商用車排放標準升級,我們認為“國四”設(shè)臵緩沖期不影響排放標準升級大局,僅部分相關(guān)產(chǎn)品市場空間會推遲打開;油品標準提升的投資機會主要存在于煉油、催化劑生產(chǎn)及添加劑生產(chǎn)等環(huán)節(jié),建議關(guān)注大型煉油企業(yè)集團、脫硫催化劑供應(yīng)商三聚環(huán)保、下一代添加劑產(chǎn)品異辛烷供應(yīng)商海越股份和齊翔騰達;

    大氣政策的升級預(yù)期讓我們有理由相信,污水治理政策升級亦有可能。預(yù)計污水處理設(shè)備配臵率有翻倍空間,現(xiàn)有設(shè)備運轉(zhuǎn)率提升還將釋放更新需求。政策將推動工業(yè)污水污泥和疏浚污泥處理拉開大幕。